prediction contract

Een binair contract op de uitkomst van een gebeurtenis, waarvan de prijs de ingeprijsde kans weergeeft en dat bij afloop alles-of-niets afrekent op een van beide uitersten.

Definitie

Een prediction contract is een derivaat op een ja-of-nee-vraag over de echte wereld. De prijs beweegt tussen nul en één en is te lezen als de kans die de markt aan “ja” toekent. Loopt de gebeurtenis af, dan wordt er afgerekend op een van beide uitersten: de ene kant krijgt de volle waarde, de andere niets.

Waarin het verschilt van een gewone positie

Bij een koerspositie schuift je resultaat mee met de prijs, en kun je eruit stappen op elk niveau daartussen. Bij een binair contract is de eindwaarde er maar in twee smaken. Alles wat de prijs onderweg doet is de markt die zijn kansinschatting bijstelt, niet een uitkomst die je vasthoudt.

Dat maakt de winst en het verlies asymmetrisch ten opzichte van hoe “dichtbij” je zat. Een uitkomst die net anders uitpakt dan verwacht kost hetzelfde als een die er mijlenver naast zat.

Waar de risico’s zitten

De afwikkeling hangt aan een bron die bepaalt wat er gebeurd is. Wie die bron is, hoe die tot een oordeel komt en wat er gebeurt bij een dubbelzinnige uitkomst, is de kern van het contract en niet een detail in de kleine lettertjes.

De liquiditeit is vaak dun, zeker ver voor de afloopdatum en bij markten die weinig aandacht krijgen. Een prijs op het scherm is geen garantie dat je er op die prijs uit komt.

En als er hefboom op zit, komt daar het gewone liquidatierisico bovenop: je positie kan gesloten worden voordat de gebeurtenis waar je op wachtte überhaupt heeft plaatsgevonden.

Waar kom je dit tegen?

Op platforms die naast koersmarkten ook gebeurtenismarkten aanbieden, vaak met prijsvorming die is overgenomen van een gespecialiseerde prediction-market. In veel rechtsgebieden is de juridische status van dit soort contracten omstreden of onduidelijk, wat een reden is om eerst te kijken wat er voor jou geldt.